Einfluss der Investitions- und Beschaffungsanalyse auf die langfristige Finanzplanung

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Eine sorgfältige langfristige Finanzplanung kann dazu beitragen, die Kosten zu senken und gleichzeitig das Management vor negativen Überraschungen zu schützen. Ein Fallbeispiel für die Finanzierung zusätzlicher Bauten eines Altersheimes.

Ein Heim geht von einem Investitionsbedarf über die nächsten Jahre von CHF 41 Mio. in zusätzliche Bauten aus. Abzüglich der bestehenden Liquidität von CHF 3 Mio. besteht entsprechend ein Kapitalbedarf von CHF 38 Mio. Der Kredit soll linear über 33 Jahre zurückbezahlt werden. Ist diese einfache Überlegung korrekt oder gibt es zusätzliche Aspekte, welche zwingend in die Überlegungen miteinbezogen werden sollten?

Bestimmung und Sicherung der kurzfristig benötigten Liquidität

Zuerst gilt es, den operativ benötigten Liquiditätspuffer zu bestimmen. Dieser Puffer soll einen Liquiditätsengpass verhindern, welcher das operative Tagesgeschäft gefährden könnte. Gleichzeitig soll aber auch keine unnötige Überliquidität aufgebaut werden.

Bei der Beschaffung von Materialien, Mobilien oder der Investition in kleinere Projekte kann im optimalen Fall auf frei verfügbare Mittel zurückgegriffen werden. Durch effizientes «Managen» des Nettoumlaufvermögens, also dem aktiven Bewirtschaften des gebundenen Kapitals in den Bilanzpositionen Debitoren, Kreditoren und Warenlager, kann in den meisten Fällen genügend Liquidität freigehalten werden, um den entsprechenden Kapitalbedarf zu decken. Das Nettoumlaufvermögen ist von kurzfristiger Natur, d. h. liquide Mittel entstehen aufgrund von Zahlungseingängen. Zwei Dimensionen sind in diesem Bezug relevant: Geld und Zeit. Diese zwei Dimensionen widerspiegeln den Liquiditätskreislauf, welcher den Zeitraum zwischen der Bezahlung von eingekauften Ressourcen und der Bezahlung der damit erstellten Leistung durch den Kunden beschreibt. Der Liquiditätskreislauf ergibt deshalb ein wichtiges Bild, weil er zeigt, ob und falls ja, für wie lange das Nettoumlaufvermögen mit Kapital zwischenfinanziert werden muss, um die Finanzierungslücke zu schliessen. Reichen die freien Mittel nicht aus, muss kurzfristig, oder auch langfristig, auf Fremdkapital zurückgegriffen werden.

Sowohl eine historische Betrachtung wie auch Erfahrungswerte und die Einbindung des kurzfristigen Bedarfs für das nächste Jahr (Budget) kann dem Heim aufzeigen, welche liquiden Reserven jeweils zur Verfügung stehen sollten. Dazu sollte noch ein operativer Puffer dazugerechnet werden, welcher kurzfristige Ertragsausfälle oder Kostenüberschreitungen abfedern soll.

Die Finanzierung des kurzfristigen Kapitalbedarfs kann in der Regel gut mit Libor-Krediten, respektive einem Kredit auf variabler Basis, erfolgen. Je nach Kapitalgeber besteht kein Zwang für eine längere Rahmenlaufzeit und die Kredite können auf monatlicher Basis bezogen oder zurückbezahlt werden. Diese Art der Finanzierung gibt einem Unternehmen zusätzlich Flexibilität und ist im Vergleich zu den «klassischen» Kontokorrentkrediten deutlich günstiger.

Bestimmung des langfristigen Kapitalbedarfs

Das Heim konnte aufgrund einer detaillierten Analyse des kurzfristigen Kapitalbedarfs den Liquiditätspuffer auf CHF 2 Mio. beziffern. Dieser Liquiditätspuffer ist zwar von kurzfristiger Natur, muss aber trotzdem in die langfristige Finanz- und Liquiditätsplanung miteingerechnet werden. Es empfiehlt sich, den berechneten langfristigen Kapitalbedarf um diesen Betrag zu erhöhen.

Wurde der Liquiditätspuffer und der dazu gehörende Kapitalbedarf bestimmt, müssen die langfristigen Investitionen in die Kapitalbedarfsberechnung miteinbezogen werden. Gemäss Ausgangslage plant das Heim über die nächsten Jahre zusätzliche Bauten mit einem geschätzten Investitionsvolumen von CHF 41 Mio. In einer ersten Phase kann der effektiv jährlich anfallende Investitionsbedarf nur geschätzt werden. Liegt bereits ein Zahlungsplan vor, können die Berechnungen ziemlich detailliert erfolgen.

Ein zentraler Punkt für die Bestimmung des langfristig effektiv benötigten Kapitalbedarfs sind die zukünftig anfallenden operativen Cashflows, also die freien Mittel, welche ebenfalls für die Investitionen verwendet werden können. Denn es gilt nicht nur einen Liquiditätsengpass zu vermeiden, sondern auch keine unnötige Überliquidität aufgrund erhöhter langfristig angebundener Kapitalaufnahme anzuhäufen. In Zeiten von Negativzinsen kann dies mittlerweile sogar bereits bei kleineren Beträgen kostspielig sein. Werden die operativen Cashflows in die Finanzplanung miteingerechnet, stehen dem Heim planmässig mehr Mittel zur Rückführung der Darlehen zur Verfügung.

Die Finanzierung und Zinsabsicherung des langfristigen Kapitalbedarfs

Dank einer detaillierten und langfristigen Planung kann der Kapitalbedarf, und daraus schliessend die langfristige Finanzierung, frühzeitig gesichert werden. Dies vereinfacht in der Regel auch die Verhandlung mit den Kapitalgebern, da sowohl der kurzfristige (Liquiditätspuffer) wie auch der langfristige (Investitionen abzüglich operativen Cashflows) Kapitalbedarf detailliert erläutert werden kann. Die langfristige Finanzplanung hilft zudem, eine langfristige Finanzierungsstruktur zu etablieren. Das Heim kann sich auf dem aktuell sehr günstigen Zinsniveau gegen steigende Zinsen mittels einer Sockelfinanzierung absichern. Wird die Zinsabsicherungsstrategie auf Basis des Finanzplans definiert (mit der Frage, welche Zinsrisiken das Heim effektiv tragen kann), gibt das dem Heim zusätzliche planbare Kostensicherheit.

Fazit

Unter Einbezug des Liquiditätspuffers von CHF 2 Mio. und unter Abzug der bestehenden Liquidität ergibt dies für das Heim einen maximalen Finanzierungsbedarf von CHF 40 Mio. Werden die zukünftigen Cashflows ebenfalls eingerechnet, fällt dieser Maximalbedarf etwas tiefer aus und die Darlehen können deutlich schneller zurückbezahlt werden. In einer Kostenrechnung ergibt dies für das Heim erhebliche Einsparungen.

Da die Erstellung einer detaillierten und langfristigen Finanzplanung mit zeitlichem Aufwand verbunden ist, wird sie teilweise etwas vernachlässigt. Eine langfristige und detaillierte Finanzplanung unter Einbezug einer detaillierten Investitions- und Beschaffungsanalyse ist zwar mit Aufwand verbunden, wird sich aber sowohl kurz- wie auch langfristig in einer deutlich effizienteren Liquiditätsplanung niederschlagen, was sich entsprechend auch in einem positiven monetären Resultat zeigen wird. Eine externe Unterstützung hilft, die Datengrundlage aus einer anderen Optik zu hinterfragen und so das weitestgehend realistische Szenario zu simulieren.

Matthias Lehmann ist Partner der pro ressource – Finanzierungsoptima.

 

EVENTS

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Internationale Zuliefermesse für Süsswaren- und Snackindustrie

Datum: 30. Januar - 02. Februar 2022

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Führungstagung

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Networking. Forum. Aussteller

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Fachmesse für Nahrungsmittel-Innovationen

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Die Fachmesse für Instandhaltung und Services

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ZAGG

DER BRANCHENTREFFPUNKT MIT RELEVANTEN GASTRO-TRENDS

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SVG-Symposium

Impulse und Gespräche

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Medica

Die Weltleitmesse der Medizinbranche

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St. Galler Demenz-Kongress

«(Un)mögliche Möglichkeiten: Personen mit Demenz im digitalen Zeitalter»

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all4pack Paris

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Swiss Handicap

Nationale Messe für Menschen mit und ohne Behinderung.

Datum: 02. - 04. Dezember 2022

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maintenance Schweiz

Schweizer Fachmesse für industrielle Instandhaltung und Facility Management

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Pumps & Valves

Fachmesse für Pumpen- und Ventiltechnik

Datum: 15. - 16. Februar 2023

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interpack

Führende Messe für Prozesse und Verpackung

Datum: 04. - 10. Mai 2023

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TUTTOFOOD

Internationale B2B-Messe für Food & Beverage

Datum: 08. - 11. Mai 2023

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LABVOLUTION

Als europäische Fachmesse für innovative Laborausstattung und die Optimierung von Labor-Workflows bildet die LABVOLUTION das gesamte Spektrum der Laborwelt ab und zeigt neue Wege für Anwenderbranchen auf.

Datum: 09. - 11. Mai 2023

Ort: Messegelände Hannover (D)

AM Expo

Fachmesse und Symposium: Inspiration, Weiterbildung und Netzwerk

Datum: 12. - 13. September 2023

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Swiss Medtech Expo

Fachmesse und Symposium: Inspiration, Weiterbildung und Netzwerk

Datum: 12. - 13. September 2023

Ort: Luzern (CH)

FachPack

Europäische Fachmesse für Verpackung, Technik, Veredelung und Logistik

Datum: 27. - 29. September 2022

Ort: Nürnberg (D)

Anuga

Weltweite Ernährungsmesse für Handel und Gastronomie/Ausser-Haus-Markt

Datum: 07. - 11. Oktober 2023

Ort: Köln (D)

iba

Die führende Weltmesse für Bäckerei, Konditorei und Snacks

Datum: 22. - 26. Oktober 2023

Ort: München (D)

A + A

Internationale Fachmesse für Persönlichen Schutz, Betriebliche Sicherheit und Gesundheit bei der Arbeit.

Datum: 24. - 27. Oktober 2023

Ort: Düsseldorf (D)

Mefa

Fachmesse für Fleischwirtschaft und Lebensmittelproduktion

Datum: November 2023

Ort: Basel (CH)

igeho

Internationale Plattform für Hotellerie, Gastronomie, Take-away und Care-Institutionen in der Schweiz

Datum: November 2023

Ort: Basel (CH)

JOBS

Datum: 23.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
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Datum: 23.01. 2022Ort: Schwyz
Datum: 22.01. 2022Ort: Arlesheim
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Datum: 22.01. 2022Ort: Crans-Montana
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Datum: 22.01. 2022Ort: Thun
Datum: 21.01. 2022Ort: Littenheid
Datum: 21.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 21.01. 2022Ort: Thun
Datum: 21.01. 2022Ort: Sarnen
Datum: 21.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 21.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 20.01. 2022Ort: St. Gallen
Datum: 20.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 20.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
Datum: 20.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 20.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 20.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 20.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 20.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 20.01. 2022Ort: Genève
Datum: 20.01. 2022Ort: Luzern 16
Datum: 19.01. 2022Ort: Genève
Datum: 19.01. 2022Ort: Arlesheim
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Datum: 19.01. 2022Ort: Littenheid
Datum: 19.01. 2022Ort: Münsingen
Datum: 19.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 19.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 19.01. 2022Ort: Liestal
Datum: 19.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 19.01. 2022Ort: Sion
Datum: 18.01. 2022Ort: Tschugg
Datum: 18.01. 2022Ort: Bern
Datum: 18.01. 2022Ort: Winterthur
Datum: 18.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
Datum: 17.01. 2022Ort: München
Datum: 17.01. 2022Ort: München
Datum: 17.01. 2022Ort: München
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Datum: 17.01. 2022Ort: Olten
Datum: 17.01. 2022Ort: Bern
Datum: 17.01. 2022Ort: München
Datum: 17.01. 2022Ort: München
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Datum: 16.01. 2022Ort: Neuchâtel
Datum: 16.01. 2022Ort: Biel/Bienne
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Datum: 15.01. 2022Ort: Baden
Datum: 15.01. 2022Ort: Bern
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Datum: 14.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 14.01. 2022Ort: Arlesheim
Datum: 14.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 14.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 14.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 14.01. 2022Ort: Bern
Datum: 14.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 13.01. 2022Ort: Fribourg
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Datum: 13.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 13.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 13.01. 2022Ort: Biel/Bienne
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Datum: 13.01. 2022Ort: Neuchâtel
Datum: 13.01. 2022Ort: Frauenfeld
Datum: 12.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
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Datum: 12.01. 2022Ort: Biel/Bienne
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Datum: 12.01. 2022Ort: Arlesheim
Datum: 12.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 12.01. 2022Ort: Genève
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Datum: 12.01. 2022Ort: Littenheid
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Datum: 12.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 12.01. 2022Ort: Neuchâtel
Datum: 12.01. 2022Ort: Neuchâtel
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Datum: 12.01. 2022Ort: Porrentruy
Datum: 12.01. 2022Ort: Schwyz
Datum: 12.01. 2022Ort: Sarnen
Datum: 12.01. 2022Ort: Gunten
Datum: 12.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
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Datum: 12.01. 2022Ort: Langenthal
Datum: 11.01. 2022Ort: Schwyz
Datum: 11.01. 2022Ort: Arlesheim
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Datum: 11.01. 2022Ort: Diepoldsau
Datum: 11.01. 2022Ort: St. Gallen
Datum: 11.01. 2022Ort: Pfäfers
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Datum: 11.01. 2022Ort: Chur
Datum: 11.01. 2022Ort: Thun
Datum: 11.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 11.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 10.01. 2022Ort: Schwyz
Datum: 10.01. 2022Ort: Rheinfelden
Datum: 10.01. 2022Ort: Littenheid
Datum: 10.01. 2022Ort: Porrentruy
Datum: 10.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
Datum: 10.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
Datum: 10.01. 2022Ort: Arlesheim
Datum: 10.01. 2022Ort: Arlesheim
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Datum: 10.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 10.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 10.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 10.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 10.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 10.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 10.01. 2022Ort: Fribourg
Datum: 09.01. 2022Ort: Crans-Montana
Datum: 09.01. 2022Ort: Crans-Montana
Datum: 09.01. 2022Ort: Crans-Montana
Datum: 09.01. 2022Ort: Crans-Montana
Datum: 09.01. 2022Ort: Luzern 16
Datum: 09.01. 2022Ort: Thun
Datum: 09.01. 2022Ort: Stans
Datum: 09.01. 2022Ort: Langenthal
Datum: 08.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 08.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 08.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
Datum: 08.01. 2022Ort: Davos Wolfgang
Datum: 08.01. 2022Ort: Genève
Datum: 08.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 08.01. 2022Ort: Sarnen
Datum: 08.01. 2022Ort: Langenthal
Datum: 07.01. 2022Ort: Crans-Montana
Datum: 07.01. 2022Ort: Littenheid
Datum: 07.01. 2022Ort: Rheinfelden
Datum: 07.01. 2022Ort: Aarau
Datum: 07.01. 2022Ort: Münsingen
Datum: 07.01. 2022Ort: Langenthal
Datum: 07.01. 2022Ort: Stans
Datum: 07.01. 2022Ort: Münsingen
Datum: 07.01. 2022Ort: Münsingen
Datum: 06.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 06.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 06.01. 2022Ort: Genève
Datum: 06.01. 2022Ort: Genève
Datum: 06.01. 2022Ort: Genève
Datum: 06.01. 2022Ort: Aarau
Datum: 05.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 05.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 05.01. 2022Ort: Arlesheim
Datum: 05.01. 2022Ort: Arlesheim
Datum: 05.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 05.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 05.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 05.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 05.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 05.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 05.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 05.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 05.01. 2022Ort: Zürich
Datum: 05.01. 2022Ort: Arlesheim
Datum: 05.01. 2022Ort: Stans
Datum: 04.01. 2022Ort: Schwyz
Datum: 04.01. 2022Ort: Sarnen
Datum: 04.01. 2022Ort: Sarnen
Datum: 04.01. 2022Ort: Rheinfelden
Datum: 03.01. 2022Ort: Genève
Datum: 03.01. 2022Ort: Genève
Datum: 03.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 03.01. 2022Ort: Bern
Datum: 03.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 03.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 03.01. 2022Ort: Neuchâtel
Datum: 03.01. 2022Ort: Einsiedeln
Datum: 01.01. 2022Ort: Arlesheim
Datum: 01.01. 2022Ort: Basel
Datum: 01.01. 2022Ort: Biel/Bienne
Datum: 01.01. 2022Ort: Crans-Montana
Datum: 01.01. 2022Ort: Crans-Montana
Datum: 01.01. 2022Ort: Basel
Datum: 01.01. 2022Ort: Basel
Datum: 31.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 31.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 31.12. 2021Ort: Sarnen
Datum: 31.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 31.12. 2021Ort: Bern
Datum: 30.12. 2021Ort: Davos Wolfgang
Datum: 30.12. 2021Ort: Frauenfeld
Datum: 29.12. 2021Ort: Fribourg
Datum: 29.12. 2021Ort: Fribourg
Datum: 29.12. 2021Ort: Sarnen
Datum: 29.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 29.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 29.12. 2021Ort: Arlesheim
Datum: 29.12. 2021Ort: Affoltern am Albis
Datum: 29.12. 2021Ort: Aarau
Datum: 28.12. 2021Ort: Schwyz
Datum: 28.12. 2021Ort: Einsiedeln
Datum: 28.12. 2021Ort: Einsiedeln
Datum: 28.12. 2021Ort: Einsiedeln
Datum: 28.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 28.12. 2021Ort: Baden
Datum: 28.12. 2021Ort: Frauenfeld
Datum: 28.12. 2021Ort: Windisch
Datum: 28.12. 2021Ort: Einsiedeln
Datum: 28.12. 2021Ort: Davos Wolfgang
Datum: 28.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 28.12. 2021Ort: Davos Wolfgang
Datum: 28.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 28.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 28.12. 2021Ort: Münsingen
Datum: 28.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 28.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 28.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 28.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 28.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 28.12. 2021Ort: Schwyz
Datum: 27.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 27.12. 2021Ort: Basel
Datum: 27.12. 2021Ort: Basel
Datum: 27.12. 2021Ort: Basel
Datum: 27.12. 2021Ort: Basel
Datum: 27.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 26.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 26.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 26.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 26.12. 2021Ort: Arlesheim
Datum: 26.12. 2021Ort: Schwyz
Datum: 26.12. 2021Ort: Sarnen
Datum: 26.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 26.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 26.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 26.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 25.12. 2021Ort: Davos Wolfgang
Datum: 25.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 25.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 25.12. 2021Ort: Arlesheim
Datum: 25.12. 2021Ort: Arlesheim
Datum: 25.12. 2021Ort: Davos Wolfgang
Datum: 25.12. 2021Ort: Davos Wolfgang
Datum: 25.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 25.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 25.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 25.12. 2021Ort: Basel
Datum: 25.12. 2021Ort: Gunten
Datum: 25.12. 2021Ort: Gunten
Datum: 25.12. 2021Ort: Gunten
Datum: 24.12. 2021Ort: Solothurn
Datum: 24.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 24.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 23.12. 2021Ort: St.Gallen
Datum: 23.12. 2021Ort: Stans
Datum: 23.12. 2021Ort: Altdorf
Datum: 23.12. 2021Ort: Einsiedeln
Datum: 23.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 23.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 23.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 23.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 23.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 23.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 23.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 22.12. 2021Ort: Luzern 16
Datum: 22.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 22.12. 2021Ort: Basel
Datum: 22.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 22.12. 2021Ort: Basel
Datum: 21.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 21.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 20.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 18.12. 2021Ort: Winterthur
Datum: 17.12. 2021Ort: Bern 60
Datum: 17.12. 2021Ort: Bern 60
Datum: 17.12. 2021Ort: Bern 60
Datum: 17.12. 2021Ort: Bern 60
Datum: 17.12. 2021Ort: Bern 60
Datum: 17.12. 2021Ort: Sion
Datum: 17.12. 2021Ort: Hamburg
Datum: 16.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 16.12. 2021Ort: Basel
Datum: 15.12. 2021Ort: Basel
Datum: 15.12. 2021Ort: Basel
Datum: 14.12. 2021Ort: Pfäfers
Datum: 14.12. 2021Ort: Wald ZH
Datum: 14.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 14.12. 2021Ort: Thun
Datum: 11.12. 2021Ort: Aarau
Datum: 11.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 11.12. 2021Ort: Biel/Bienne
Datum: 10.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 10.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 10.12. 2021Ort: Crans-Montana
Datum: 10.12. 2021Ort: Liestal
Datum: 10.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 09.12. 2021Ort: Zürich
Datum: 09.12. 2021Ort: Bern
Datum: 08.12. 2021Ort: Glis
Datum: 08.12. 2021Ort: Bern
Datum: 04.12. 2021Ort: Langenthal
Datum: 03.12. 2021Ort: Langenthal
Datum: 03.12. 2021Ort: Langenthal
Datum: 03.12. 2021Ort: Luzern 16
Datum: 02.12. 2021Ort: Thun
Datum: 01.12. 2021Ort: Liestal
Datum: 27.11. 2021Ort: Thun
Datum: 27.11. 2021Ort: Rapperswil
Datum: 26.11. 2021Ort: Pazzallo
Datum: 26.11. 2021Ort: Chur
Datum: 26.11. 2021Ort: Rheinfelden
Datum: 24.11. 2021Ort: Liestal

Bezugsquellenverzeichnis